Инвесторы Hargreaves Lansdown покупают акции HSBC.

Одна из акций, пользующихся популярностью у розничных инвесторов в последнее время, - это банковский гигант FTSE 100 HSBC (LSE: HSBA). На прошлой неделе HSBC был вторым по количеству покупаемых акций на Hargreaves Lansdown .

Стоит ли покупать его акции для собственного портфеля? Давайте посмотрим на инвестиционный кейс.

Акции HSBC: бычий случай

Я понимаю, почему инвесторам нравятся акции HSBC прямо сейчас. Во-первых, условия ведения бизнеса для банков стремительно улучшаются сейчас, когда мировая экономика восстанавливается после Covid-19.

Об этом свидетельствуют недавние результаты HSBC за первый квартал 2021 года. За этот период банк сообщил об ожидаемых кредитных убытках и других убытках от обесценения кредитов (ECL) в размере отрицательных 0,4 млрд долларов (без убытков) по сравнению с расходами в размере 3 млрд долларов за тот же период прошлого года. Группа заявила, что ожидает, что годовые отчисления по ожидаемым кредитным убыткам в 2021 году будут « существенно ниже », чем в 2020 году, из-за улучшения экономических перспектив.

Между тем, отчетная прибыль HSBC до налогообложения за этот период выросла на 79% до 5,8 млрд долларов. В течение квартала все регионы были прибыльными. « Экономические перспективы улучшились, что вселяет в нас большую уверенность в наших планах роста доходов» , - говорится в сообщении.

Во-вторых, сейчас, когда экономика находится в режиме восстановления, мы видим, как много денег поступает в «циклические» области фондового рынка, такие как финансовые акции. Это видно по цене акций HSBC. С 9 ноября, когда Pzifer объявила о разработке вакцины против Covid-19, цена акций банка выросла с 340 до 450 пенсов. Эта тенденция, вероятно, имеет смысл. Я думаю, что в ближайшей перспективе цена акций HSBC может продолжить рост.

Эти факторы могут повлиять на цену акций HSBC.

Но у нас есть некоторые сомнения по поводу акций HSBC. Во-первых, хотя мы, вероятно, увидим рост процентных ставок в какой-то момент в не столь отдаленном будущем, я думаю, что процентные ставки останутся низкими на относительной основе.

Это, вероятно, повлияет на прибыльность HSBC, поскольку банки генерируют значительную часть своего дохода за счет разницы между ставками по займам и кредитам (которая сжимается, когда ставки ниже). Этот спред известен как «чистая процентная маржа» (NIM). В первом квартале HSBC сообщил, что чистая процентная маржа составила 1,21%, что на 33 базисных пункта ниже, чем в первом квартале 2020 года.

Во-вторых, здесь присутствует неопределенность по дивидендам . В своих последних квартальных результатах HSBC не объявлял дивиденды (несмотря на то, что в феврале он объявил небольшой дивиденд на 2020 год).

В отношении дивидендов HSBC заявил: « Мы не намерены выплачивать квартальные дивиденды в течение 2021 года. Группа рассмотрит вопрос о том, объявлять ли промежуточные дивиденды по результатам полугодия 2021 года в августе ». Будущие дивиденды, вероятно, будут зависеть от дивидендной политики Банка Англии .

Наконец, я считаю, что угроза финансовых технологий (FinTech) по-прежнему вызывает серьезную озабоченность. Прямо сейчас индустрия FinTech развивается быстрыми темпами и захватывает долю банковского рынка. Учитывая прогресс, которого добиваются эти компании, я считаю, что через десять лет банковское дело, скорее всего, изменится.

Акции HSBA: стоит ли покупать?

Если взвесить все, то для меня акции HSBC не являются покупкой. Цена акций может вырасти в краткосрочной перспективе, но меня беспокоит рост в долгосрочной перспективе. Учитывая все обстоятельства, я думаю, что есть акции получше, которые я мог бы купить.

Может быть интересным:

Комментировать