Что каждый инвестор должен знать о волатильности?

В финансовом мире волатильность описывает степень, в которой ряд рыночных цен колеблется с течением времени. Есть два основных вида волатильности: историческая волатильность и подразумеваемая волатильность.

Также важны индикаторы дельта, гамма, вега и тета. Понимание этих индикаторов дает трейдеру возможность взглянуть на цену опционов, что имеет решающее значение при торговле опционами.

Греческие коэффициенты показывают, как на оценку опционов влияют, например, изменения волатильности или течение времени. Чтобы мы могли лучше понять предмет опционов, нам необходимо более подробно объяснить очень важную концепцию - волатильность.

Что такое волатильность?

В торговле опционами мы различаем две волатильности: историческую и подразумеваемую.

Историческая нестабильность

Этот тип волатильности, как следует из его названия, связан с прошлыми ценами актива. Он выражает степень риска, связанного с инвестированием в данный инструмент или весь инвестиционный портфель. Это степень отклонения от ожидаемой цены / доходности инструмента за определенный период. Обычно он рассчитывается как стандартное отклонение и конвертируется в годовую волатильность.

Историческая изменчивость, как следует из названия, информирует нас о событиях в прошлом, ничего не сообщая о будущем. Мы легко видим, что, например, месяц назад волатильность некоторых акций была очень высокой. Для инвестора этот параметр важен, потому что во многих случаях можно сделать вывод о будущем развитии на основе событий в прошлом.

Таким образом, историческая волатильность показывает нам фактическое движение акций или индекса в том виде, в котором они произошли. Обычно она рассчитывается на основе стандартного отклонения дневных показателей и, как правило, отрицательно коррелирует с направлением цены. В спокойные периоды, когда дневные движения минимальны, волатильность имеет тенденцию к снижению, и наоборот - когда фондовый рынок начинает распродаваться, цена резко падает, наступает паника и увеличивается волатильность.

Подразумеваемая волатильность

Мы упоминали, что историческая волатильность - это показатель для оценки прошлых коррекций цен и их динамики. Иная ситуация в случае подразумеваемой волатильности - она определяет ожидаемую (рыночную) волатильность инструмента на основе рыночных котировок его деривативов (особенно опционов).

Таким образом, подразумеваемая волатильность не сообщает нам о том, что происходило в прошлом, но кое-что говорит об ожиданиях на будущее. В отличие от исторической волатильности, подразумеваемая волатильность постоянно меняется. Цены на опционы продолжают колебаться в зависимости от изменений спроса и предложения. Например, если спрос на пут-опционы высок (хотя бы из-за ожидаемого обвала рынка), подразумеваемая волатильность возрастет, как и цена опциона. На подразумеваемую волатильность влияют разные параметры – события в политике или макроэкономике, публикация квартальных результатов и другие.

Может быть интересным:

Комментировать